在上一篇文章《2017年04月投资笔记上》中，我提到了要重新设定投资组合的问题，并设置了今年投资的圈子。其中要求“满仓换股”，无论任何情况下都坚持持仓，是获取“闪电打下来一瞬间”高收益的必要条件。因此，有的时候既然选择了成长投资，就必须要承受市值大幅波动的过程。

先说说美国股市的情况。美国股市进入4月后半月后迎来又一拨上涨，Google，Amazon，FB等连续创出新高，带动大盘走出一波大行情。但是美股不像中国股市以前一样鸡犬升天，很多垃圾仍然跌跌不休，比如聚美、蓝讯、HIMX、NTNX等，可见跟风炒作在美国根本行不通。而相反的优秀公司一直上涨，形成长期的大牛市走势。我之前早期投资的高价股EQIX现在都涨到430美元，而且丝毫没有停止的迹象，可惜早早的卖出了，十分遗憾。而陌陌不知不觉已经接近40，华尔街对高增长的公司从来不吝于高估值。

我所投资的特斯拉终于在5月1日创出新高327美元，带动锂电池板块走出一波行情。特斯拉正准备在中国设置Gigafactory，对锂电池产业链可能构成长远利好。这个问题我在后面分析中国股市时再讨论。据说特斯拉一季度在中国卖出5000台车，可以说达到了全球销售量的五分之一，未来在中国设厂只是时间问题。最后这几天还传出马斯克来中国会见中国领导，想必建厂的事情已经谈得差不多了。昨天SpaceX还帮国防部发射军用卫星，可见马斯克政府关系搞得非常硬，连美国政府都能搞定，对付中国的贪官污吏自然不在话下。而相应的国内三元锂电池产业链可能会走出一波超级行情。

相比之下，月底有一支明星股是风神曾经投资的Irobot机器人。这个公司一季度业绩大幅提升，股价创出新高。我目前已经把它列入候选，并准备开始研究。我家里有一台这个机器人，觉得事实上是减少了不必要的劳动，而未来打扫地面的工作必然也会逐步交给机器，类似洗衣机的过程吧。但是总觉得这个行业门槛太低，会陷入到红海中。但是这里会有很多人工智能的应用，具体还需要详细调研，而IRBT能否成为扫地机器人中的“苹果”，并应用到人工智能在这个小东西上还需要观察。

新浪微博走势较为平淡，我在月中考虑到新浪微博已经接近高点，相比之下网易更有吸引力，逐渐切换仓位到网易上。当然这部分仓位只占小部分。网易在电商等领域的尝试应该可以看看，而且价格相对不高，是一个更稳妥的选择。

另外我在美股还准备研究若干个新标的，逐渐进行适度分散。

在中国股市中，四月下旬却是一个大起大落的过程。由于一些因素，其实主要还是“次新股”价格过高，造成一场小小的股灾。很多次新股出现了暴跌，有的短短几天砍掉了一半。这个情况其实并不是“中国特色”，炒作次新股是全球股市的共性，美股、港股对次新股的炒作比中国更厉害，新上市的股票往往会因为定价过高而长期下跌，远的有FB在2012年的大跌，近的有Snapchat，去年我操作的Edit 也是一支次新，在短短的几天内竟然从15块钱炒到40，当然后面是漫漫熊途。而港股对美图的爆炒刚结束，为什么要说大陆股市喜欢炒作“次新”呢？ 而定价过高的股票不仅仅是新股，很多没有前途的公司往往也有很大的下跌空间，只要坚持“未来的价值”不放松，不论是新股老股都按照同一标准处理就好。

相反，大陆股市中的“白马”，也就是高成长性蓝筹却走出了一波大行情。包括去年人们唾弃的格力以及茅台，还有很多个股如东方雨虹、卫星新材都走出一波长牛。想想去年年底人们还早嘲讽董明珠，其实有时市场就是这么短视和无知。这也说明了成长性是长期最重要的价值，相比之下去年到现在很多低残股还在地面爬行，比如我的长安汽车。

因此，为了贯彻上一篇日志中关于满仓换股以及专注成长、专注未来的精神，我清理了全部持仓，重新安排了仓位。先是在18日进入东方雨虹，随后进入锂电池产业链，并选择了龙头天齐锂业完成部分建仓。随后大盘出现大幅度回调，锂电池板块出现了补跌，天齐锂业从高点回跌大约13%左右，而东方雨虹仍然保持高位。借此机会我将价位较高的东方雨虹卖出，补回价格较低的天齐锂业，后者随着特斯拉创新高而大幅反弹，使得市值得到一定的恢复。未来准备再卖出这部分天齐锂业，换回东方雨虹或其他品种。我这种方式非常集中，但集中得有一定把握，相比买一大堆自己无把握的品种又要好得多了。未来我大概会维持不超过3支个股的非常集中的组合，这也是个人风格。

未来我还是看好锂电池板块，特别是锂资源板块。因为电池本身并不是高科技，但锂的精炼是一个有产能限制的行业，而未来研发新的提纯技术必须有一定的价格支撑。我认为这里的核心矛盾是：汽车是个大行业，而锂是个非常小的行业，形成了某种不对称，这种不对称必然会被改善。要么是电动车搞不起来，要么是电动车把锂行业带起来。而我相信是后者，那么这个带起来的过程就是大牛股的过程。我们回顾历史也可以知道，石油化工乃至整个有色行业都是这样发展起来的。特别是新的需求一旦进入，原有资源体系不能满足，结果必然是涨价。但是这种涨价是良性的，也只有涨价才能使得有更多产能愿意进入，进而最终长期降低成本。如果没有07-10年的高油价，也不可能有页岩气革命。正是因为几次石油危机，催生了页岩气、深海石油钻井、汽车节能技术的发展，也诞生了一大批牛股（包括中石油、中海油服、乃至后来的页岩气股票）。同样，中国的工业化进程也成就了淡水河谷和两拓，也早就了云南铜业、驰宏锌锗等超级牛股。而现在全球锂资源的产量真的很多吗？ 现在全球锂资源产量也就在10万t这个水平上，电池级还不到10万t，而现在全球一年产单晶硅和多晶硅都有几十万吨，而硅片产业的门槛却比锂要低多了，至少没有资源门槛，只有技术门槛和能源门槛。当然，从长远看锂必然也会像多晶硅那样不值钱，但是提取离子所需的技术和消耗的大量能量，如果没有高价格的支撑，是不会有人去开发相应的产能的。

此外，我还调研了一些次新股，比如同为锂电池板块的先导智能，是松下锂电池设备的供应商，每分钟能产30个18650电池，并且支持21700规格。这个速度是业内平均每分钟20个的1.5倍，能极大提高生产效率。如果未来Gigafactory在中国建厂，完全可能采购公司的设备。此外公司还收购了一家电池检测公司，形成了从涂片、卷绕到检测的全套设备能力。而很多新上市的新股也是非常有特色的好公司，如洁美科技、坤彩科技等，各都是所在领域的冠军，当然现在处于爆炒状态，就没有必要参与了，等个一年半载跌得差不多了再考虑介入。

人民币基金净值情况

美元基金净值情况